Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz artırımı ile başlayan ve sonrasında mevduat faiz gelirleri ve döviz alımlarındaki vergi indirimleriyle süren ve piyasaların ‘normalleşme’ diye isimlendirdiği atakların tesirleri devam ediyor. 2018 yılından bu yana birinci kez haftalık bazda portföy yatırımlarında en yüksek yabancı alımı 2 Ekim haftasında gerçekleşti. Pay senetlerinde 131 milyon dolar, tahvil bonoda (DİBS) ise 479 milyon dolar, toplamda 610 milyon dolarlık alım görüldü. Lakin faiz artırımının akabinde tahvil bonodaki alımlar kısmen başlamıştı. 25 Eylül haftasında pay senetlerinde 101 milyon dolar satış görülürken tahvil bonoda 115 milyon dolar alım gerçekleşmiş, geçen haftaki yazımızda faiz artırımının tesiri ve yabancıların durum değişiminin birinci sinyalleri olarak değerlendirmiştik.
DEVAM GELMELİ
Piyasa ve yabancı sermaye ile ahenk değerli. Ayrıyeten dış finansman gereksiniminin fazla olduğu bu periyotta daha da değerli. Uzun sayılabilecek bir vakit diliminde çıkışlarını gördüğümüz yabancı sermayenin tekrar girişlerini görmek sevindirici. Lakin devamının gelmesi lazım. Şimdiye kadarki çıkışların yanında son iki haftadaki girişler çok küçük bir ölçü olarak görülebilir. Öbür yandan geçen hafta hazine dış piyasalarda 2.5 milyar dolar borçlanma gerçekleştirdi. Şimdi Türkiye’ye çok önemli yansımalarını görmezsek de dışarıdaki düşük faiz ve bol likidite değerli bir avantaj. Düşük faiz ve mali genişleme siyasetleri daha uzun bir müddet devam edecek.
FIRSAT SUNUYOR
Kurallar daha müsait hale gelirse şayet konjonktürdeki bu durumun tesirlerini görmemiz muhtemeldir. Aslında Türk piyasaları için döviz kurlarındaki yükseliş, yüksek faiz ve Borsa İstanbul’un dış borsalara nazaran daha primsiz oluşu üzere kaideler yabancı girişleri açısından kıymetli bir fırsat sunuyor bir bakıma. Fakat bu durumdan şimdi çok yararlanmadığımız görülüyor. Yüksek seyrini koruyan Türkiye’nin CDS oranlarının gerilemesi ve jeopolitik gelişmelerin daha stabil hale gelmesi bu çerçevede kıymetli olacak.
22 EKİM MERKEZ BANKASI TOPLANTISI BEKLENİYOR
EYLÜL enflasyonunun beklentilerin biraz altında kalmasına karşın piyasalarda 22 Ekim’deki toplantıda TCMB’den faiz artırım beklentisi dillendirilen bir husus. TCMB’nin örtülü faiz artırımının akabinde son toplantıda gösterge faizini yükseltmesi kıymetli bir siyaset değişikliğine işaret ediyor. Ayrıyeten Merkez Bankası’nın cuma günü swap süreçlerinde kullanılan Türk Lirası faizini yüzde 10.25’ten yüzde 11.75’e yükseltmesini bu siyasetin devamı olarak görmek gerekir. Geçtiğimiz günlerde yapılan faiz artırımın yabancı yatırımcı ve piyasalar üzerindeki tesirleri görülünce TL’yi daha cazip kılma ismine faiz artırım mümkünlüğü da artmış görülüyor. Paranın fiyatı faizdir. Faiz artırımı döviz kurlarındaki yükselişe ket vurmak için alınan bir karar. Çünkü döviz satarak kurlardaki yükselişi durdurmak pek mümkün olmadı. Ayrıyeten merkez bankası rezervlerinde aşınmaya neden oldu. Dış dünyada düşük faiz ortamı varken faiz artırmak tabi ki dilek edilen bir durum değil. Ayrıyeten daha yüksek faizin ekonomik toparlanma üzerindeki olumsuz ve yavaşlatıcı bir tesirinin olup olmayacağı başka bir tartışma konusu. Bu noktada tercihler öne çıkıyor. Bu devir TCMB’nin tercihi de muhakkak.
BORSADA DİRENÇLERE DİKKAT
BORSADA reaksiyon yükselişi devam etmekle birlikte direnç düzeylerini geçmekte zorlanıyor. Lakin gelen satışlar geri çekilmelerde dayanak noktalarında reaksiyon alımlarıyla karşılaşıyor. Birinci direnç 1.170 düzeyinde bulunurken çıkışın devamı için bu düzeyin üzerinde kalınması gerekecek. Bu durumda sonraki direnç düzeyleri 1.185-1.200 düzeylerinde bulunuyor. Geri çekilmelerde birinci takviyeler ise 1.150 ve 1.143 düzeylerinde. Reaksiyon yükselişinin gücünü muhafazası açısından bu düzeylerin üzerinde kalınması kıymetli olacak. Aksi takdirde sonraki dayanaklar 1.130 ve 1.118 düzeylerinde. Endekste çıkış hareketi korunmakla birlikte direnç düzeylerinde satışla müsabaka mümkünlüğü yüksek.
DOLAR/TL’DE KÂR SATIŞLARI GÖRÜLÜYOR
DOLAR/TL kurunda çıkış hareketi devam etmekle birlikte kıymetli direnç düzeyleri test ediliyor. Birinci dirençler 7.95 ve 7.98 düzeylerinde. Bu düzeyler çıkış kanal dirençleri olması açısından değerli. Bu açıdan bu düzeylerde kâr satışları görülebilir. 7.98 düzeyinin üzerinde kalınması durumunda ise çıkışın devamıyla birlikte daha üst direnç düzeyleri gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde birinci takviye 7.83-7.80 düzeylerinde. Bu düzeyin altına gelinmesi durumunda sonraki dayanak düzeyleri 7.72-7.68 olarak görülüyor. 7.98 düzeyini geçemeyen çıkış denemeleri kâr satışlarıyla karşılaşabilir.
ÜSTTE YER ALAN BİLGİLER TAVSİYE NİTELİĞİ TAŞIMAYIP YATIRIM DANIŞMANLIĞI KAPSAMINDA DEĞİLDİR, YATIRIMCI PROFİLİNİZE UYMAYABİLİR.
ABD SEÇİMLERİ EHEMMİYET TAŞIYOR
PİYASALARDA ABD Lideri Trump’a bağlı dalgalı seyir devam ediyor. Trump’ın evvel COVID-19 testinin olumlu çıkması, akabinde hastaneye kaldırılması, kısa bir müddet sonra taburcu edilmesi ve taburcu olduktan sonra ‘teşvik paketi’ konusunda yaptığı açıklamalar piyasalarda yankı buldu. Bir bakıma “her yaptığı her söylediği olay” kelamı hatırlandı. Fakat son olarak seçim sonrasına erteledim dediği teşvik paketi konusundaki yapan açıklamaları piyasalara olumlu yansıdı. ABD başta olmak üzere borsalarda üst istikametli hareketlenme, altın fiyatında kâr satışlarının akabinde reaksiyon yükselişi, ABD dolarında (Dolar Endeksi) hafif gerilemeler görüldü.
ANKETLER BİDEN DİYOR
Dışarıdaki iyimserliğin tıpkı ölçüde iç piyasalara yansıma gösterdiğini söylemek biraz sıkıntı. Bunun münasebetlerine baktığımızda döviz kurlarındaki yükselişin Borsa İstanbul üzerindeki baskısı, biraz da jeopolitik gelişmeleri dikkate almamız gerekecek. Bu bağlamda Azerbaycan-Ermenistan savaşı, Doğu Akdeniz’de Yunanistan ile tansiyonun kalıcı olarak düşmemesi,S-400 konusu piyasalar tarafından yakından izlenen mevzu başlıkları. Ayrıyeten 03 Kasım ABD Başkanlık seçimi hem dış, hem de iç piyasalar için kıymetli. Demokrat aday Jeo Biden’ın anketlerde önde olduğu ve kazanma mümkünlüğünün yüksek olduğu görülüyor. Seçim sonuçlarında sürprizlere her vakit farklı bir yer açmak gerekir. Birebir Trump’ın lider olduğu seçim üzere. Anketlerde Clinton öndeydi fakat seçimi Trump kazandı. Biden gelirse dünya siyaseti, global piyasalar ne olur, ne getirir götürür tartışmaları süredursun Türkiye ile ilgili geçmişte yaptığı telaffuzlar malum. Bu açıdan mevcut haliyle iç piyasalar Biden’ın seçilmesine çok da sıcak bakmayabilir.
OLUMLU HAVA
Ayrıyeten şunu da vurgulamakta fayda var. Geçmişte çokça örneği görüldüğü üzere seçim öncesi ve sonrası telaffuz ve tutumlarda önemli değişiklikler olabiliyor. 3 Kasım tarihine fazla bir vakit kalmadı. Görünen o ki seçim öncesi ABD piyasalarda iyimserliği müdafaa gayreti var. Trump’ın teşvik paketi konusundaki hal değişikliğinde yaklaşan seçimin tesiri vardır desek pek de yanılmış olmayız. Ayrıyeten ABD Merkez Bankası (Fed) kaynaklı açıklamalarda, gerekse Fed tutanaklarında daha fazla teşvik konusu dillendirilen bir bahis. Ekonomik toparlanmanın devamı için daha fazla teşvike gereksinim olması, hala takviyeyle yürütülen bir iktisat olması kayda paha bir durum. Bu pandeminin yarattığı tahribatı da gösteriyor bir bakıma. Borsalar ise bardağın dolu tarafını görmeye devam edip olumlu havayı müdafaa gayretinde. Ancak biraz yorgunluk da var tabi ki.
ALTIN İLE DOLAR ORTASINDA ‘GÜVENLİ LİMAN’ REKABETİ
GEÇTİĞİMİZ günlerde ABD Doları dış piyasalarda paha kazanınca altın fiyatları gerilemişti Bu gelişmede ABD Lideri Trump’ın hastaneden çabucak taburcu olduktan sonra 2.2 trilyon dolarlık teşvik paketini 3 kasım seçimi sonrasına erteleyip müzakereleri durdurma kararı tesirli oldu. Lakin daha sonra bu kararından geri adım atması ve “Demokratlar ile yapılan teşvik paketi görüşmeleri yapan istikamette ilerliyor” açıklaması bu sefer altın fiyatlarına yükseliş, ABD dolarına satış olarak yansıdı. Bu dalgalanma sürecinde inançlı liman algısı el değiştiriyor. Lakin inançlı liman denince akla birinci olarak altın gelmeye devam ediyor ve edecek üzere de görünüyor.
Hürriyet
